满城尽带黄金甲

提前9年押注、个人砸下10亿，中国版Moderna背后的神秘科技大佬,提前9年押注、个人砸下10亿，中国版Moderna背后的神秘科技大佬_我的网站

A |     我是一个享有特权的玩家。作为一名硬件评测人，多年来我一直能收到顶级的 CPU 和显卡，让我能不断在各个旗舰平台间切换。    　　8月19日，Moderna与默沙东宣布，双方联合开发的个体化mRNA肿瘤疗法Intismeran Autogene联合Keytruda，在高风险黑色素瘤Ⅲ期临床研究中取得阳性结果。　　资本市场迅速沸腾，Moderna当天股价上涨约177%，市值一天增加约440亿美元至696亿美元；默沙东也上涨超过12%。　　沉寂一段时间后，mRNA重新成为资本市场的高频词。

B | 　　mRNA技术因新冠疫苗进入大众视野后，随着个体化肿瘤治疗进入更关键的临床验证阶段，市场重新评估其在肿瘤治疗领域的空间，中国也开始寻找自己的“Moderna”。　　其中一家mRNA公司很快浮出水面：新合生物。

C | 　　对于周亚辉来说，这一天等了近十年。

D | 　　很多人熟悉周亚辉，是因为昆仑万维、互联网出海和AI天工大模型。这让我对游戏设置变得懒惰了。我通常只是将游戏设置为最高级别的“Ultra（极高）”档位，然后就开始玩。但很少有人知道，过去九年，他还持续把个人资金、时间和判断力押在一家mRNA公司身上。但事实证明，这样做我只是陷入了营销噱头中，并且白白损失了大量的性能。　　2017年，因为看到Dana-Farber癌症研究所Catherine Wu团队在《Nature》发表了一篇个体化新抗原疫苗研究：An immunogenic personal neoantigen vaccine for patients with melanoma。周亚辉专程飞到波士顿与相关实验室研究者交流。大多数游戏实际上并不需要以 Ultra 设置运行才能好看。那时，mRNA还远未成为大众热词，个体化肿瘤疫苗更谈不上资本市场的热门赛道。回来后，他出资开始孵化新合生物。

E | 甚至不需要它也能看起来非常棒。　　九年过去，当这家公司真正走到临床阶段，周亚辉围绕新合投入的个人资金已累计约10亿元，他自己的身份也从最初的出资人，一步步变成了今天的新合生物董事长兼CEO。最新的超分辨率缩放技术在模拟更高分辨率方面表现得非常出色，而且通常情况下，如果非要仔细观察，我也很难察觉到 Ultra 和 High（高）设置之间的区别。作为一个实验，我调低了一系列画面精美游戏的设置，看看这究竟会产生多大的差异。

F | 我不但在大多数测试的游戏中很难发现任何明显的视觉差异，而且性能大幅提升，更平滑的帧率完全值得那点微小的牺牲。测试系统由于我选择的游戏需求较低且拥有高端硬件，长期以来我一直可以忽略图形设置。

G | 　　从互联网、全球化、AI到生命科技，他的职业生涯跨过多个产业周期。

H | 正如我所说，我目前的系统非常强大，但我大部分时间都在玩一些旧的模拟游戏和轻量级的独立游戏。

I | 这一次，人们看到的是mRNA今天重新站上风口，而他下注的，是九年前还没有形成共识的未来。　　01 只看“十年后的机会”　　访谈一开始，我们问周亚辉，看到Moderna消息时是什么感受。凭借 AMD Ryzen 9 7950X3D 和 PowerColor Red Devil RX 7900 XTX，我拥有市场上最快的游戏 CPU 之一，以及 AMD 有史以来制造的最快显卡。　　那天他刚开完会，打开手机，公司群里已有人发来Moderna股价截图，还配了一句话：“泼天的富贵来了。虽然它不像 RTX 5080 或 RTX 5090 那样专门为 Ultra 路径追踪设计，但也相差不远。它完全有能力在 4K 分辨率下以 Ultra 设置运行几乎任何游戏，有时甚至可以开启光线追踪。”　　周亚辉自己很平静。一旦你加入 FSR 缩放和一点帧生成技术来平滑画面，情况就更是如此了。

J | “这个在我预料之中，只不过我不知道哪天来。”　　理解这句话，要回到2015年。那年昆仑万维上市，周亚辉开始系统寻找AI机会。我这次测试的计划是：以功能上可玩（至少 30 FPS）的最高设置运行一系列游戏，缩放设置为“质量（Quality）”或原生，不开启帧生成，并截取一些示例截图。当时还没有如今的ChatGPT浪潮。　　按他的划分，那仍是“AI1.0”阶段。他看过AI金融，也寻找其他应用方向，最后越来越关注医疗。

K | 然后，在最高设置下以“平衡（Balanced）”缩放再次测试，最后将所有设置调低一个档位进行最终测试。　　2017年，他看到了CatherineWu团队关于个体化新抗原疫苗的研究。　　真正打动他的有两个词：AI，个性化。

L | 也就是说，如果 Ultra 是最高选项，就调到 High；如果 High 是最高，就调到 Medium，以此类推。　　做互联网产品时，周亚辉已很熟悉个性化推荐，并形成一个判断，随着数据持续积累，智能系统会越来越深入地服务具体个体。

M | 　　生命科学把这种想象推得更远——先读取患者的肿瘤信息，再根据其突变设计药物。互联网里的“千人千面”，在这里变成“一人一药”。

N | 　　“当时我见过的医药领域里，这是我看到唯一一个非常强调个性化的技术。

o | ”周亚辉说。于是，他很快决定下场。　　做出这项选择时，赛道离成熟还很远。几乎所有与他交流的人都提醒，生物医药研发周期极长、投入巨大，失败风险也远高于互联网。游戏实测赛博朋克2077：往日之影让我们从可以说是史上画面最好的游戏之一——赛博朋克2077：往日之影 开始。　　周亚辉没有因此失去兴趣。如果有一款游戏能让我的 7900XTX 屈服，那一定是这一款。是的，在“光线追踪：超速（Overdrive）”设置、4K 分辨率、开启路径追踪、FSR 设置为质量模式下，画面简直是卡顿的幻灯片。清华读博期间，他休学创业，但科技一直是他最稳定的兴奋点：“越牛的事，越容易引起我的兴趣。最高只有 20 FPS。但当然，它看起来确实不可思议：但你知道还有什么看起来也很不可思议吗？在相同设置下使用平衡缩放的 赛博朋克2077：往日之影。我刚刚截了这些图，除了质量模式下的截图在一些背景细节上看起来稍微更真实、更有环境感之外，很难看出任何区别。

p | ”　　兴趣之外，还有多年创业形成的周期感。他习惯把科技产业的发展比作人的成长：出生、上学，再到真正进入社会。与此同时，性能的差异意味着它变得真正可玩了。　　一项技术走到哪个阶段、下一步可能发生什么，他说自己对此“保持高度敏感”。虽然开启光线追踪的 赛博朋克2077：往日之影 确实令人惊叹，在合适的设置下路径追踪更是如此，但我甚至认为将其降低到“仅仅”是 Ultra 设置而不开启光线追踪，看起来也几乎一样好。追踪底层技术变化也早已成为习惯：“整个科学技术的演进，几乎是每天必读的内容。与光线追踪的实时照明效果相比，它肯定更具风格化，但 CD Projekt Red 在让夜之城看起来真实生动方面做得非常出色，即使是使用烘焙照明。我很乐意就这样玩完整部游戏。心灵杀手2心灵杀手2 远没有夜之城那种华丽的光追魅力，但它以自己那种黑暗、肮脏的方式同样好看。

q | ”　　回看周亚辉过去二十年的轨迹，会发现新合并不是他第一次提前押注一个尚未成为共识的方向。在所有设置都拉满的情况下，它也彻底摧毁了我的系统性能。　　昆仑万维很早就把主要市场放到海外。

r | 2014年，公司在中国本土原创移动网络游戏海外收入中的份额位居行业第一；2015年成功在A股上市，当时境外收入占比已超七成。2016年，昆仑万维参与收购挪威浏览器公司Opera核心业务，同年又公开投资人工智能公司，周亚辉本人担任董事。　　从游戏出海、全球互联网平台，到AI，再到生命科学，他几次专注投入的共同点都不是追逐已经被证明的市场，而是在产业地图尚未清晰时，提前寻找下一代平台的位置。我们说的是 1-3 FPS。　　某种程度上，这也是周亚辉最鲜明的一种投资和创业习惯。别人沿着已经画好的地图寻找机会，他更习惯在新地图还没画出来时就开始行动。

s | 　　2015年，他也形成了一套关于自己这一代创业者的判断：“超过35岁之后，要赌十年以上的机会。”　　他的逻辑是，打车、外卖、团购、共享单车这类竞争高度依赖执行、速度和体力。

t | 年龄增长后，成熟创业者继续与年轻人比拼这些，优势会越来越有限。　　真正能持续积累的，是经验、资源、资本和对长期周期的理解。无法游玩。但画面很美：但这完全可以兼得。

u | 切换到 FSR 平衡模式，基本上将 4K 分辨率减半后，性能跃升到了对于这种节奏较慢的游戏来说完美可玩的水平。　　“唯一的解法，就是判断10年之后的机会。说实话，即使是在跑动中，我也分辨不出区别。

v | ”　　当然，看得远并不会自然提高胜率。超分辨率技术这些年来的进步真的很令人印象深刻。周亚辉也强调：“看10年之后的机会是一种信仰，但你要建立相应的方法论，否则还是很容易死得很惨。

w | ”　　2017年的个体化肿瘤疫苗，恰好落进这套坐标系。他关心的不是下一个市场有多大，而是十年后这项技术还重不重要，有没有解决人类面临的问题。

x | 　　02 最大的风口砸下来，他选择守住原来的方向　　周亚辉第一次真正为这项长期判断付出成本，是在2020年。我很想就此止步，但通过进一步精简设置，还可以获得额外的性能，而且视觉上的降级并不明显。

y | 将所有设置调低一档（高或中，取决于该设置的上限）并关闭光线追踪，你会得到一个看起来几乎一样棒的 心灵杀手2 体验。这一年，新合生物站到了真正的岔路口。　　新冠疫情暴发后，Moderna、BioNTech迅速成为全球焦点，资本、人才、政策和生产资源涌入mRNA预防性疫苗。对已积累数年RNA技术的新合来说，一个近在眼前的机会出现了——做新冠疫苗。　　团队内部认真讨论过。从商业上看，新冠疫苗面对共同病毒抗原，更易标准化和规模化，疫情又创造了全球最确定的需求；新合此前积累的部分RNA技术也能复用。这里的性能大幅提升，如果你看重流畅的动画效果而非极致的视觉效果，这就是你应该选择的设置。尤其是因为我仍然需要仔细观察才能发现真正的差异。但在实际游戏过程中？对于这样一款强调隐蔽和阴影氛围的黑暗游戏，我认为没多少人会注意到。霍格沃茨之遗来试试这款虽然有点年头但依旧优秀的游戏如何？霍格沃茨之遗 并非写实风格，但它的沉浸感极强。

z | 　　最终，这个方向被否了。确保游戏画面好看是体验中非常重要的一部分。

| 幸运的是，这款游戏你可以放心地避开光线追踪。

| 在艰难的博弈后，周亚辉始终没有同意转向，新冠是一场巨大的市场机会，但不是新合真正建立壁垒的地方。他仍然想回答2017年的那个问题：mRNA能不能成为癌症个体化治疗的底层平台？　　对此，周亚辉给出了一句很有个人风格的解释：“预防性疫苗，我觉得不够牛。”　　这个决定多少有些反常。

| 如果你开启它，体验会很美：但我认为在平衡缩放下的画面同样美丽——这为我换取了额外 15% 的帧率，并推到了更舒适的 40 FPS 以上。资本最擅长的通常是寻找正在形成的确定性，但当mRNA第一次真正变成全球超级风口时，周亚辉反而没有追进去。　　在他的价值排序里，个体化肿瘤疫苗技术挑战更高、长期价值也更大。还有一层原因来自多年创业形成的“时机感”：一个巨大浪潮如果最开始没砸中你，再追进去，往往已经失去最佳位置。切换到更适中的设置并完全关闭光追看起来也很棒。我认为这款游戏对高级照明技术的利用还不足以让它物有所值。　　“别人吃肉，你再进去喝汤，喝得也不痛快。

| 尽管它在图形菜单中随处可见，但这款游戏在更适中的设置下看起来依然非凡。还不如耐着心，等下一浪。”　　于是，当Moderna和BioNTech站上全球舞台中心时，新合没有转向那个更近、更确定、商业回报也更清晰的机会，而是继续留在个体化肿瘤疫苗这条更慢、更难，也更漫长的路上。

| 　　代价随之而来。不要害怕调低一两个档位。新冠疫苗后来给Moderna和BioNTech带来巨额收入，也完成了一次全球性的mRNA产业教育；新合则继续面对漫长临床周期、持续研发投入和遥远的商业回报。　　对周亚辉来说，真正需要坚持的始终是，这项技术最终能不能长成一个足够大的平台。　　这次选择也折射出他的坚定信念。因为风口前敢下注很难，风口改变方向后仍守住原判断，同样很难。最终幻想7：重生最终幻想7：重生 不如其他几款游戏那么漂亮，但它是一款占用大量显存的游戏。

| 　　03  9年、10亿元，长期判断最终要用真金白银兑现　　长期主义最难的，往往是故事中段。幸运的是，7900XTX 上的 24GB 显存即使在推到极限时也没有压力。但既然如此，又何必费心呢？降低到平衡模式并将渲染分辨率降低 40%，似乎对游戏的画面并没有太大影响。　　方向刚出现时下注，容易有“押中未来”的兴奋感。背景元素上没有更明显的锯齿，即使是较细的管道也是如此。难熬的是第5年、第7年、第8年——技术仍在前进，资本耐心却可能开始耗尽。　　2020年12月，新合完成2.5亿元A轮融资；2021年12月又完成5亿元A+轮融资，继续投入RNA药物、新抗原疫苗和研发生产平台。纹理细节依然保留。几乎同期，中国Biotech融资环境开始降温，研发周期长、现金消耗大的创新药项目面临更强的退出压力。　　这里天然存在时间错配。

| 将所有设置降低到中/高档位确实会产生更多影响，但即便如此，那也是我必须主动去寻找的差异，而且在运动中它就更不明显了。周亚辉提到，很多人民币基金周期只有5到7年，而一款创新药走完临床往往更久。虽有差异，但我觉得不值如果你的硬件支持，以最精美的画质玩游戏是很棒的。“对生物医药来说，5年太快了。

| ”　　到2025年，新合部分外部投资人的基金进入回购期，公司仍处于高投入研发阶段。它简单、轻松且看起来很棒。若拿出大量现金回购股份，研发资金会受挤压：投资人要退出，公司还要继续向前。　　周亚辉问了自己一个问题：“如果我只做一个项目，我的钱只投一个项目，我是不是选新合这个个性化肿瘤疫苗项目？”　　他的答案很坚定：“如果只允许选一个，只做单选题，我就选它。”　　随后，他个人出资接下希望退出的投资人股份。从2017年孵化、多轮持续投入到2025年承接股份，周亚辉围绕新合投入的个人资金已达约10亿元。　　而随着投入不断加深，他和新合的关系也早已超出普通财务投资。最初，他只想做一个出钱的投资人；后来进入研发体系；再后来，他直接坐到了董事长兼CEO的位置上，全身心下场。特别是在静态截图中，或者在理想的情况下。　　“我本来不想干这活的。但使用更强力缩放的游戏也是如此，甚至稍微降低设置也不会剥夺它们的魅力或沉浸感。

| 这还能给你带来额外的性能和更流畅的游戏体验，我认为这比获得几个额外的像素或稍微好一点的光照要有效得多。我通过这些对比想说明的并不是把所有设置调到最高没有好处，而是性能损失真的不值得。归根结底，这些设置感觉更像是为营销活动获取更好看截图的一种方式，并给玩家一些追求的目标。那是我们永远在追逐的幻影，直到下一款游戏的到来。最终，如果你只能在低于最高设置的档位下玩游戏——这几乎是我们所有人的现状——那么你真的没有错过太多。”他笑着告诉36氪。进入研发一线后，他发现做科技产品积累的能力可以迁移到研发方向判断、产品定义和项目管理中，并越来越享受这个过程。　　周亚辉这样定义自己的角色：“我不是一个很好的管理者，我是一个technology和product的driver。不要羡慕那些在 2026 年花 5000 美元买显卡的人。他们花大价钱只得到了稍微好一点点的游戏体验。

| 更愿意推动技术和产品向前，把精力放在决定一家公司未来方向的核心问题上。

| ”　　走到这一步，这笔持续八年的投入已远超普通财务投资的时间尺度。资金、时间、个人精力和职业角色，都被压在同一项长期判断上。随着价格继续保持荒谬的状态，我认为较低的设置完全没问题。　　时间是最残酷的东西，它会验证谁是真正的耐心资本——当前途未知，你是否愿意坚持你所相信的，你是否愿意把离开者的筹码全部接下来，继续前行。

| 　　04 把二十年的能力，迁移到生命科学　　互联网创业者进入创新药领域，看似跨度极大。

| 周亚辉理解这件事时，仍围绕几个熟悉的关键词：技术、数据、产品、个性化、工程化。　　患者肿瘤先被测序形成数据；算法筛选潜在新抗原并设计成mRNA药物；药物进入患者后产生新的临床和免疫数据，再回到前端验证、改善算法。模型、实验、生产、临床，由此形成闭环。　　这套逻辑对周亚辉并不陌生。做互联网产品时，他已习惯用数据理解用户、用算法提高匹配效率，并通过产品系统持续获得反馈。　　生命科学只是把类似的产品和数据逻辑，放进一个难度更高、验证周期更长的世界。

| 　　2017年时，周亚辉无法预见今天的大模型形态，但已相信大规模数据会形成知识系统，智能应用最终会越来越个体化。个体化新抗原，恰好把AI和个性化连接起来。　　他的跨界没有停留在资本层面，而是逐步进入研发团队，参与技术方向、产品定义和项目推进，本身也是一段持续学习和迭代。　　过去二十年形成的产品经验、数据意识、技术判断、项目推进能力和全球视野，被逐步迁移进生命科学。面对新技术，他还会看它能否成为跨地区、行业和场景的底层平台。　　因此，生命科学并非一次突然跳跃。行业变了，判断坐标没变：技术是否足够底层，数据能否积累，产品能否迭代，最终能否长成大平台。　　2022年以后，周亚辉大幅减少投资，把更多精力重新放回创业，“原因很简单，做投资太分散精力。

| ”　　访谈中，他多次强调一个词：“聚焦。”　　“一定要做减法。”　　当我们问他，现在真正聚焦的是AI加个性化，还是更具体的医疗方向，他回答：“AI。”　　AI已开始深入药物研发。周亚辉判断，大模型带来的“AI2.0”会显著提高药物发现和研发效率。科学最底层就是能量和信息，数据只是信息的一种表达而已。未来5到10年，更重要的是把高智能模型、实验和数据反馈接成完整系统，让数据持续推动模型进化。　　新合正成为他实践这套逻辑的具体场景。赛道在变，寻找下一代技术平台的方法却高度一致。　　05 八年深耕，新合走进真正的临床赛场　　所有长期判断，最终都要接受数据验证。　　2017年前后，周亚辉飞往波士顿并启动项目孵化；2018年，新合正式成立。2020年12月和2021年12月，公司先后完成2.5亿元A轮、5亿元A+轮融资，继续建设RNA药物、新抗原疫苗及研发生产平台，并推进临床探索。　　2023年3月，新合针对胃癌公共新抗原开发的治疗性mRNA肿瘤疫苗XH101注射液，其新药临床试验申请获CDE受理。它不是个体化疫苗XH001，但意味着此前搭建的算法、RNA药物和生产能力开始进入药物注册体系。　　个体化路线的关键里程碑发生在2025年。

| 3月，新合自主研发的mRNA个性化肿瘤新抗原疫苗XH001的IND获CDE受理；6月获得临床试验默示许可；10月正式启动Ⅰ期临床，由北京协和医院和北京大学肿瘤医院共同牵头，面向根治术后复发风险较高的实体瘤患者。　　至此，新合从科研探索和IIT研究进入以药品注册上市为目标的正式临床开发。八年前还停留在论文和技术判断中的路线，开始作为药物接受临床检验。　　个体化药物的额外难度在于，每位新患者都是一道新的研发和生产题。XH001与Moderna的Intismeran遵循相近逻辑，从患者肿瘤样本寻找突变，用算法筛选新抗原并设计mRNA疫苗，每个人拿到的药都可能不同。　　这要求研发和生产体系持续、稳定地重复同一套复杂流程。

| 　　据新合披露，公司已累计为60余例临床受试者完成个体化疫苗生产，交付率100%，平均交付周期约10周；在已有病例中观察到疫苗诱导的免疫响应。

| 　　这些数字尚不能证明最终疗效，真正的医学答案仍需更大规模、更严格的临床研究。但它们至少回答了一道工程问题：“一人一药”的流程，能不能连续跑起来？　　完成一位患者的个体化药物体现科研能力。

| 连续为几十位患者完成设计、生产和交付，则意味着体系开始具备工程化属性。　　06　“中国版Moderna”的含金量，要看平台能不能持续跑起来　　个体化肿瘤疫苗的第一道核心难题，在mRNA生产之前。　　一个患者的肿瘤中可能有大量突变，真正能形成有效新抗原、被免疫系统识别的只有一部分。靶点一旦选错，后续RNA设计、递送和生产都会失去基础。　　新合从早期就把资源投入这一环。其自主研发的NeoCuraAIALPINE肿瘤新抗原预测系统，用多组学数据、HLA信息和免疫数据筛选新抗原。据公司披露，预测准确率已提升至75%以上，并已建立符合GMP标准的mRNA药物生产能力。　　更值得观察的是，患者数据能否经过算法、药物和临床，再返回系统形成持续迭代的闭环。　　算法、实验、药物、生产和临床一旦连成完整系统，公司才有平台化空间；Moderna过去十几年的重要积累，也来自平台能力。　　对新合而言，如果闭环能持续成立，XH001只是首批产品之一；真正有价值的资产，是持续产生个体化药物的能力。

| 　　这也是“中国版Moderna”需要接受检验的地方。

| 除了管线成败，更要看能否形成自己的mRNA前沿平台，把算法、研发、生产和临床验证持续连接起来。　　这种“本土”不只是生产地点在中国，更在于数据和疾病需求来自哪里。XH001目前Ⅰ期临床覆盖胰腺导管腺癌、胆道恶性肿瘤、肝细胞癌和胃癌等高复发风险实体瘤，其中肝癌和胃癌长期是中国疾病负担极重的癌种；更早的XH101选择胃癌切入，也与中国和亚洲人群的疾病负担有关。　　数据同样具有地域属性。新合此前披露，公司持续积累亚洲高频癌种的多组学数据，并据此寻找覆盖更广的公共新抗原。　　对中国公司而言，能否基于中国患者数据和临床需求，形成自己的靶点发现、药物设计、生产和临床验证体系，尤为重要。目前，新合已把这套系统推进到正式临床阶段。　　八年走到今天，新合已经说明当初停留在论文和实验室里的技术设想，逐步变成一套能够真实运行的研发与生产体系。　　07 当答案还没有出现，他愿意继续做20年　　聊到最后，我们问周亚辉：回看过去九年，哪些决定真正改变了新合？　　他数了五次。2017年飞美国，2018年创办新合，2020年坚持个体化肿瘤疫苗，2023年亲自进入研发团队，2025年自己出资接下回购到期股份。　　五次决策指向同一件事，即在外部共识、风口和资本耐心变化时，坚持原来的判断。　　当然，长期坚持并不能保证成功。创新药失败率高，新合也远未到可以宣布胜利的阶段。周亚辉已经开始想更远的事。　　他认为，个体化新抗原可能只是AI与生命科学结合的序幕。下一步，AI还会从细胞表面走向细胞内部，理解更深层的生物学机制。　　他说，那可能是一件20年甚至30年的事。　　我们问他，还愿意继续做二三十年吗？　　他几乎没有停顿：“对啊。一直在这个领域，把这个东西继续做得更牛，不是更好吗？做其他东西，是为了赚钱吗？我觉得没必要。要做，就继续做10年、20年，做一名长期主义者。”　　最后，我们让周亚辉评价自己。他说：“我就是一个对科技有非常浓厚兴趣的人。如果满分是100分，我觉得我可以到99分。”　　而这，与他的实践相映照。回看这些年10亿元的投入、9年的坚持，市场共识几经变化，周亚辉的下注方向始终没变。　　这也是中国版Moderna背后最性感的故事：当答案还不存在，一个人愿意拿多少钱、多少时间，去相信自己看到的未来。　　回望2017年，周亚辉飞到波士顿时，摆在他面前的其实是几个没有答案的问题：　　从每个人不同的肿瘤突变中寻找新抗原，最终能不能成为真正有效的癌症治疗方式？　　mRNA能不能成为把这些个体化靶点快速转化成药物的合适载体？　　“一人一药”这种天然复杂、昂贵的模式，最终有没有可能被工业化，并服务足够多的患者？　　9年以后，Moderna率先替所有早期下注者回答了其中一个最重要的问题：　　这条技术路线，是真的。　　剩下的问题变成了——谁能把它做得更快、更准、更便宜，并最终送到足够多患者手里。　　以及，中国公司能不能把这条路线真正做出来？　　如今，新合生物刚刚走到真正比赛开始的地方，对它而言，验证才刚刚开始。　　对周亚辉而言，这场始于2017年的长期下注，也终于等来了第一个来自现实世界的答案。

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Published on:17:55:14